1870: Das Opernpalais Opera Populaire hat seine Glanzzeit. Andre (Simon Callow) und Firmin (Ciaran Hinds), die neuen Besitzer, stellen sich und ihren jungen Förderer Raoul (Patrick Wilson) dem Ensemble vor. Das Chormädchen Christine (Emmy Rossum) erkennt in Raoul ihre Jugendliebe wieder, die sie nach dem Tod ihrer Eltern nicht gesehen hat. Doch die Proben stehen unter keinem guten Stern, denn das mysteriöse Phantom (Gerard Butler) betrachtet die Opera Populaire als sein Theater und nimmt unter Androhung von "Unfällen" Einfluss darauf, wie die Stücke in Zukunft aufgeführt werden sollen...